岚图何以成为“央国企高端新能源汽车第一股”？

3月19日，香港联交所铜锣敲响，岚图汽车（07489．HK）正式挂牌上市。这家源自东风汽车的高端智慧新能源品牌，一举拿下“央国企高端新能源汽车第一股”，成为资本市场与汽车产业界共同关注的焦点。

一锣虽短，分量千钧。当下新能源汽车赛道竞争白热化，国资国企改革步入深水区，一个核心问题亟待解答：为何是成立仅七年的岚图，能从一众国资背景新能源品牌中突围，率先叩开国际资本市场的大门？

一、一次特殊的上市：不募资的亮相，腾笼换鸟的改革破局

岚图此次登陆港交所，并非传统意义上的IPO募资上市，而是采用介绍上市模式——不发行新股、不即时融资，仅将原有股权转入港交所公开交易。

对多数仍在“输血”求生的新能源车企而言，IPO是融资续命；而岚图的介绍上市，是带着盈利底气亮相，主动接受国际资本市场的检验。

这更是东风公司资本运作的关键落子，是一次精准的“腾笼换鸟”：此前东风集团股份（0489．HK）从港股回归100％国有控股，将长期估值偏低的传统燃油车上市平台收回，把最具成长潜力的高端新能源资产岚图分拆独立，登陆国际资本市场。

对东风公司而言，这是资产价值的系统性重估，摆脱港股股价与短期业绩束缚，得以集中资源聚焦新能源转型，大幅提升决策与资源配置效率。

对岚图自身而言，这是治理机制的深度革新：独立上市跳出传统车企估值逻辑，按高端新能源品牌重塑价值，打开成长空间；同时拥有独立港股资本平台，为后续研发、产能扩张、全球化布局筑牢资本根基。

二、为何是岚图：企业硬核实力打底，湖北产业生态托举

资本市场只认实绩，不信故事。岚图的突围，源于自身硬实力，更离不开湖北与武汉车谷的全方位支撑。

自身硬实力：盈利、技术、产品三重领跑

在新能源车企普遍亏损的行业背景下，岚图交出了亮眼成绩单：2023年至2025年，岚图汽车销量从5万辆增至15万辆，复合年增长率达73％，增速显著高于行业水平；营收从127.5亿元攀升至348.6亿元，复合年增长率为65.4％；2025年更实现净利润10.2亿元，成功迈入盈利轨道，毛利率稳定在20.9％的行业高位，远超特斯拉15.5％的毛利率水平。

高毛利的背后，是全栈自研的技术底气。岚图打造了平台架构、岚海动力、智能座舱、智能驾驶、岚图技术生态五大技术底座，核心零部件自主可控；平台化生产让零件通用率超90％，规模效应充分释放；高端化产品布局守住品牌价值，无需靠低价走量透支市场。

作为首个完成SUV、MPV、轿车全品类布局的央企高端新能源品牌，岚图梦想家站稳高端MPV市场，岚图追光L成为行政轿车新选择，岚图泰山覆盖9系旗舰SUV市场，产品矩阵完善且精准。2026年多款搭载L3级有条件自动驾驶技的新车型推出，将进一步强化产品攻势。

技术积累同样领跑行业：截至2026年2月，岚图累计布局专利5828件，发明专利占比超85％，累计授权2042件，其中发明专利布局4974件，专利增速位居新能源车企第一。L3级有条件自动驾驶技术已完成11万公里实路测试，端到端大模型实现量产落地，“三电”“三智”核心领域全栈自研，技术自主可控。

湖北强托举：车谷大走廊筑就成长沃土

岚图的成功，从来不是企业孤军奋战，而是湖北汽车产业转型的集中体现。

湖北省始终将东风集团、岚图汽车作为全省汽车产业转型升级的核心抓手，省委主要领导多次赴企业调研座谈，现场办公破解技术攻关、产能建设、市场拓展中的各类堵点难点。先后出台新能源汽车产业高质量发展专项规划、产业链强链补链行动等系列扶持政策，为岚图发展提供全周期、全链条的政策保障。

武汉经开区是全国汽车产业最密集的区域之一，面对传统燃油车转型压力，这里以“借东风、定军山，二次创业再出发”的决心，全力打造车谷产业创新大走廊。这条以武汉经开区为核心，联动多区、牵手光谷、延伸周边的产业走廊，成为岚图成长的坚实沃土。

整零协同筑牢供应链根基。东风在湖北布局30个重大项目，总投资超千亿元，联动2400余家零部件企业协同转型，岚图作为链主企业推动核心零部件本地化配套，实现核心技术供应链闭环，为高毛利提供成本保障。

智能制造夯实产能支撑。岚图云峰工厂建成国内首条100％国产化生产线，核心控制系统、机器人、传感器均为国产品牌。2026年7月，岚图黄金、云峰两大工厂将实现每小时90辆整车下线，平均40秒一台车的产能，为产品矩阵落地提供充足保障。

科创赋能激活创新动能。武汉经开区斥资超百亿元建设高校军山校区，国家卓越工程师学院与东风研发总院协同攻关前沿技术；国家智能网联汽车测试示范区开放超3800公里测试道路，为岚图L3级有条件自动驾驶实路测试提供核心场景支撑。

从企业单打独斗到区域协同赋能，岚图的每一步跃升，都与湖北打造“世界车谷”的战略同频共振。

三、锣声启新程：中国汽车“国家队”的时代答卷

长期以来，市场不乏质疑：央国企能否造好高端新能源汽车？燃油车时代合资品牌垄断高端，新能源上半场民营车企与新势力领跑，央国企一度被贴上“大而不强”“转型迟缓”的标签。

岚图汽车香港上市，用实绩给出正面回应：央国企不仅能造好新能源车，更能打造高端品牌，具备过硬的盈利能力与市场竞争力。

从汽车大国迈向汽车强国，新能源汽车是必由之路，央国企作为国民经济压舱石，是产业升级不可或缺的中坚力量。岚图获得国际资本市场认可，不仅提振了国资车企发展新能源的信心，更走出了一条“国资底蕴＋市场机制＋高端创新”的可行路径。

这是央国企改革的生动样板：打破传统路径依赖，以资本运作激活发展动能；这是湖北产业转型的标杆成果：车谷大走廊串起产业链、创新链、人才链，实现区域与企业共生共荣；这是中国汽车“国家队”的启航宣言：从技术跟跑到自主领跑，从国内市场到国际资本市场，中国新能源汽车正迈向新高度。

港交所锣声已响，新征途正式开启。

从湖北车谷扎根，于香港资本市场启航，岚图汽车的脚步从未停歇。对于岚图汽车而言，上市是成人礼，更是发令枪。但香江的锣声，从来不是终点——它是湖北汽车工业从“制造大省”向“智造强省”跃迁的回响，是国资改革从“试水”走向“深水”的注脚，更是中国高端制造在全球坐标系中重新落下的锚点。

来　源：唱辽阔